L'héritage d'Orbán, le cap de Magyar

L'arrière-cour industrielle de l'Allemagne

En Hongrie, les entreprises allemandes restent le premier groupe d'investisseurs étrangers : près de 6 000 entreprises qui ont créé plus de 300 000 emplois et réalisé des investissements d'environ 18 milliards d'euros.[1] Les groupes allemands représentent ainsi 7 % des emplois hongrois, plus de 11 % de la valeur ajoutée brute et environ un sixième des investissements dans le secteur des entreprises. Le Premier ministre sortant, Viktor Orbán, a misé sur une fiscalité faible, un droit du travail déréglementé et la situation centrale de son pays en Europe pour créer de facto un paradis pour les investisseurs allemands.[2] La Hongrie constitue ainsi un élément central de l'arrière-cour industrielle de l'Allemagne.

Un partenaire docile

Un groupe d'entreprises en particulier a largement profité de la politique d'Orbán : les géants allemands de l'automobile. Mercedes, par exemple, est en train de doubler les capacités de production de son usine de Kecskemét, passant de 200 000 à 400 000 véhicules par an. À Debrecen, BMW a investi plus de deux milliards d’euros dans une nouvelle usine afin de produire pour la première fois en Europe de l’Est. Il y a quelques mois, la marque Cupra de Volkswagen a lancé la production du SUV Terramar chez Audi Hungaria à Győr. Audi a agrandi l’usine et y emploie désormais 11 000 personnes. Selon les données d'Eurostat, le coût de la main-d'œuvre en Allemagne s'élevait en moyenne à 43,30 euros en 2024 ; en Hongrie, en revanche, il n'était que de 14,19 euros. D'après Mercedes, les coûts de production en Hongrie sont même 70 % inférieurs à ceux de l'Allemagne.[3] Contrairement à la classe politique allemande, les constructeurs automobiles allemands n'ont pas protesté contre Orbán, car il leur a créé des conditions d'investissement idéales. Les équipementiers allemands sont également très présents en Hongrie – comme Bosch, qui exploite à Budapest, avec son campus d’innovation, son plus grand centre de développement en Europe hors d’Allemagne. Bosch y réalise, avec 17 000 employés, un chiffre d’affaires de plus de cinq milliards d’euros en 2024. Le groupe Henkel, quant à lui, produit depuis 15 ans à Környe des adhésifs pour l’industrie et approvisionne depuis ce site près de 70 pays.[4]

Restrictions dans les secteurs stratégiques

Le paradis hongrois pour les investisseurs a toutefois ses limites. Alors qu'Orbán a encouragé l'industrie exportatrice, une politique industrielle restrictive a été appliquée depuis la crise économique mondiale de 2008/2009 à des secteurs définis comme stratégiques : les télécommunications, les banques, la logistique, la construction et le commerce de détail. Depuis lors, les entreprises étrangères actives dans ces secteurs se plaignent de taxes spéciales, d’obstacles réglementaires, de prix imposés, d’ingérences de l’État et de retards dans l’octroi des autorisations.[5] Ces dernières années, la Hongrie a enregistré le taux d’inflation le plus élevé de l’UE ; les prix des denrées alimentaires ont parfois augmenté jusqu’à 45 %. Le gouvernement d’Orbán est intervenu, ce qui a touché non seulement les chaînes de distribution Spar (Autriche) et Tesco (Royaume-Uni), mais aussi les discounters allemands – Lidl (leader du marché hongrois), Aldi et Penny. Une limite maximale est imposée sur plus de 40 produits alimentaires de base et, depuis mai 2025, sur 30 produits de droguerie, ce qui touche les chaînes de distribution allemandes dm et Rossmann. Des interventions encore plus fortes ont lieu dans d’autres secteurs. Les entreprises doivent s’acquitter de taxes sur les matériaux de construction tels que le sable, le gravier et le ciment, ce qui porte préjudice aux producteurs allemands.[6]

Les oligarques comme concurrents

S'ajoutent à cela les pertes dues au gel, en vigueur depuis 2022, de subventions s'élevant à plusieurs dizaines de milliards d'euros par la Commission européenne dans le cadre de sa lutte de pouvoir avec Orbán. Ainsi, un représentant de l'entreprise sidérurgique Thyssenkrupp Materials à Budapest se plaint que la branche souffre de l'absence de flux financiers ; les commandes pour son entreprise se sont effondrées, les affaires vont « vraiment mal » : « Nous espérons que les relations avec l'UE s'amélioreront après les élections. »[7] Selon une analyse du Financial Times, depuis l'arrivée au pouvoir d'Orbán en 2010, 14 % de tous les marchés publics ont été attribués à des entreprises appartenant à 13 personnes de son entourage. En moyenne, ces entreprises ont reçu chaque année trois fois plus de marchés que durant les cinq années précédant son entrée en fonction. Il s'agit notamment d'entreprises des secteurs de la banque, de la logistique et de la construction. Le successeur d'Orbán, Péter Magyar, promet désormais un nouveau départ et annonce une « lutte contre les 3 000 oligarques ».

Managers occidentaux ministre

Immédiatement après sa victoire écrasante aux élections du 12 avril, Magyar a déclaré la guerre au Fidesz et à son entourage et a exigé la démission du président Tamás Sulyok : Si Sulyok ne se retirait pas volontairement, il rendrait possible la destitution du président par un amendement constitutionnel, a-t-il menacé – une démarche qui n’est pas forcément typique des démocraties libérales.[8] Magyar forme un nouveau gouvernement dans lequel on retrouve plusieurs dirigeants de grands groupes étrangers. András Kárman, par exemple, qui est devenu conseiller économique de Magyar à l’automne, était auparavant responsable des activités hypothécaires à la Erste Bank autrichienne. Auparavant, il avait siégé pendant trois ans au conseil d’administration de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD). Kárman avait d’abord travaillé au sein du premier gouvernement d’Orbán, mais l’avait rapidement quitté car il n’était pas d’accord avec la ligne de confrontation du Premier ministre vis-à-vis du FMI. István Kapitány, 64 ans, qui dirigera à l’avenir le ministère de l’Énergie, a passé toute sa carrière au sein du groupe pétrolier britannique Shell.[9] La ministre des Affaires étrangères désignée est Anita Orbán. Elle avait d'abord travaillé au ministère des Affaires étrangères sous le mandat du chef du Fidesz, avec lequel elle n'a aucun lien de parenté, puis, après son départ en 2015, elle a travaillé pendant plusieurs années pour les entreprises US de GNL Cheniere et Tellurian, avant de rejoindre Vodafone en 2021 en tant que lobbyiste. Cette haute dirigeante et experte en énergie appartenait autrefois à l'aile transatlantique du Fidesz et a été nommée en 2010 ambassadrice spéciale de la Hongrie pour la sécurité énergétique. Elle s'est retirée après que le Premier ministre a conclu un accord majeur avec la Russie en 2017.[10]

Retour vers l'UE ?

Le parti hongrois Tisza a annoncé dans son programme électoral l'ancrage ferme de la Hongrie dans l'UE et l'OTAN, et a appelé à l'adoption de l'euro. La dépendance vis-à-vis des sources d'énergie russes doit prendre fin d'ici 2035, et la part des énergies renouvelables doit être doublée d'ici 2040. Le parti s'est déclaré déterminé à couvrir les besoins énergétiques croissants par la construction d'une centrale nucléaire, mais a ajouté qu'il procéderait à un « examen approfondi » de la centrale nucléaire de Paks 2, construite par la Russie.[11] Magyar a affirmé que certaines entreprises allemandes avaient été « persécutées » en Hongrie ; son gouvernement allait changer cela : « Nous voulons offrir les mêmes conditions à tous. » Il a ajouté : « La Hongrie redeviendra prévisible. »[12] L'introduction de l'euro peut plutôt être considérée comme un objectif à long terme. Elle est exclue au cours d'une législature, estime par exemple Péter Virovácz, économiste à la banque néerlandaise ING, en raison de la situation économique de la Hongrie. Le pays est actuellement loin de remplir les critères de Maastricht ; ceux-ci prévoient une inflation durablement faible, un taux de change stable, un déficit budgétaire inférieur à 3 % du PIB et une dette publique ne dépassant pas 60 % du produit intérieur brut. Les experts estiment qu’il faudra au moins cinq à dix ans avant l’introduction de l’euro.[13] Si Magyar est sur la même ligne que l'UE sur le plan économique, son rejet du pacte migratoire de l'UE laisse également présager des tensions.

Magyar à l'épreuve

En conséquence, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a envoyé son chef de cabinet et plusieurs directeurs généraux à Budapest pour des entretiens politiques peu après la victoire électorale de Magyar. Ils avaient dans leurs bagages une liste d'exigences de réformes, des projets de textes législatifs et d'autres dossiers européens. Pour débloquer les fonds européens gelés dans le cadre du conflit entre l'UE et Orbán, le nouveau gouvernement de Magyar doit soumettre d'ici fin mai un plan révisé d'utilisation des fonds de relance. D'ici fin août, 25 conditions de réforme doivent également être remplies, dont 17 prévoient une lutte efficace contre la corruption, des obligations de transparence pour les représentants du gouvernement et une concurrence accrue dans les appels d'offres.[14] Le déblocage des fonds européens profiterait, comme mentionné, non seulement à la Hongrie mais aussi à des groupes allemands tels que Thyssenkrupp Materials.

Le climat d'investissement à l'épreuve

Toutefois, sous la direction de Magyar, des mesures allant contraires aux intérêts des groupes allemands semblent également envisageables. Ainsi, le Premier ministre désigné a critiqué à plusieurs reprises les subventions importantes accordées aux grands sites de production. Il a déclaré que ces subventions étaient inefficaces et que les petites et moyennes entreprises hongroises ne tiraient aucun bénéfice de l'implantation des grandes entreprises. Magyar a ajouté : « En raison de la prédominance des secteurs de l'automobile et des batteries, l'économie n'est pas suffisamment diversifiée et réagit de manière extrêmement sensible aux chocs externes et aux cycles conjoncturels. »[15]

Pour en savoir plus : Ungarn: EU vs MAGA [Hongrie : l'UE contre MAGA].

[1] Michael Seiser: Ungarn spaltet die Investoren. [La Hongrie divise les investisseurs.] Frankfurter Allgemeine Zeitung 28.03.2026.

[2] Anna Westkämper: Orbans Politik spaltet die deutsche Wirtschaft. [La politique d'Orbán divise le monde des affaires allemand.] handelsblatt.com 07.04.2026.

[3] Michael Scheppe, Felix Stippler, Roman Tyborski: Premiumhersteller verlagern Produktion nach Osteuropa. [Les constructeurs haut de gamme délocalisent leur production en Europe de l'Est.] handelsblatt.com 17.03.2026.

[4] Anna Westkämper: Orbans Politik spaltet die deutsche Wirtschaft. [La politique d'Orbán divise le monde des affaires allemand.] handelsblatt.com 07.04.2026.

[5] Michael Seiser: Ungarn spaltet die Investoren. [La Hongrie divise les investisseurs.] Frankfurter Allgemeine Zeitung 28.03.2026.

[6] Anna Westkämper: Orbans Politik spaltet die deutsche Wirtschaft. [La politique d'Orbán divise le monde des affaires allemand.] handelsblatt.com 07.04.2026.

[7] Carsten Volkery: Das System Orbán wankt. [Le système Orbán vacille.] handelsblatt.com 29.03.2026.

[8] Magyar fordert Präsidenten zum Rücktritt auf. [Magyar appelle le président à démissionner.] tagesschau.de 15.04.2026. Après sa victoire aux législatives hongroises, Péter Magyar appelle le président à démissionner. fr.euronews.com 15.04.2026.

[9] Carsten Volkery: Ein Kabinett voller Topmanager – das sind Magyars künftige Minister. [Un cabinet composé de grands dirigeants – voici les futurs ministres de Magyar.] handelsblatt.com 13.04.2026.

[10] Manuela Honsig-Erlenburg: Orbán übernimmt das Außenministerium. [Orbán prend la tête du ministère des Affaires étrangères.] derstandard.de 13.04.2026.

[11] Hungary's opposition Tisza promises wealth tax, euro adoption in election programme. reuters.com 07.02.2026.

[12] Carsten Volkery: Wie Wahlsieger Peter Magyar sein Land umkrempeln will. [Comment le vainqueur des élections, Peter Magyar, entend transformer son pays.] handelsblatt.com 13.04.2026.

[13] Stefan Reccius: Bekommt Ungarn unter Magyar jetzt den Euro? [La Hongrie va-t-elle désormais adopter l'euro sous Magyar ?] handelsblatt.com 13.04.2026.

[14] Thomas Gutschker: Wie Brüssel Péter Magyar unter die Arme greift. [Comment Bruxelles vient en aide à Péter Magyar.] faz.net 17.04.2026.

[15] Carsten Volkery, Anna Westkämper: Was deutsche Unternehmen von Orbans Nachfolger erwarten können. [Ce que les entreprises allemandes peuvent attendre du successeur d'Orbán.] handelsblatt.com 14.04.2026.