Avant le choc des prix

Flambée des prix

Le prix du gaz au point d'échange néerlandais TTF, qui sert de référence en Europe, oscillait mercredi autour de 50 euros par mégawattheure, soit environ deux tiers de plus que le prix du gaz juste avant le début de la guerre en Iran. Il s'élevait auparavant à environ 30 euros. Lundi, il avait même atteint temporairement près de 60 euros.[1] Le prix du pétrole, à 90 dollars le baril de Brent, était également nettement supérieur au prix de fin février, qui était d'environ 70 dollars. Lundi, il avait même atteint brièvement 120 dollars.

Alerte dans le secteur énergétique

Le ministre qatari de l'Énergie, Saad al Kaabi, avait déjà averti la semaine dernière que les exportations énergétiques de toute la région du Golfe pourraient être interrompues dans quelques jours si le détroit d'Ormuz restait fermé en raison de la guerre avec l’Iran. Il a déclaré au Financial Times : « Si cette guerre dure encore plusieurs semaines, la croissance du PIB mondial en souffrira. »[2] L'économiste Robin Brooks, de la Brookings Institution aux US, a souligné qu'avant la guerre en Ukraine, la Russie exportait sept millions de barils de pétrole par jour. Avant la guerre en Iran, 20 millions de barils de pétrole étaient transportés chaque jour par le détroit d'Ormuz, ce qui a conduit Brooks à conclure que le choc des prix provoqué par sa fermeture pourrait être trois fois plus important que celui qui a suivi le début de la guerre en Ukraine.[3] Dans le Wall Street Journal, l'analyste de JPMorgan Chase Natasha Kaneva a déclaré que la fermeture du détroit d'Ormuz était pour elle jusqu'à présent « non seulement le pire scénario », mais aussi un « scénario tout simplement inimaginable ».[4] Seul le président des US Donald Trump a cherché à minimiser la situation, qualifiant la hausse « temporaire » du prix du pétrole de « prix très modique » à payer pour « la paix et la sécurité dans le monde ».[5]

Faibles niveaux de stockage

Le prix élevé du gaz a des répercussions sur le remplissage imminent des réservoirs de gaz européens qui, selon les estimations des experts, ne devraient être remplis qu'à 22 à 27 % à la fin du mois de mars, après un hiver parfois très froid, contre une moyenne sur cinq ans de 41 %. Le niveau de remplissage allemand est actuellement de 21,5 %. Si, au cours des prochaines semaines, moins de méthaniers arrivent dans l'UE en raison du blocage du détroit d'Ormuz, les stocks pourraient encore diminuer.[6] Si les conditions de livraison difficiles persistent pendant plus d'un mois, les niveaux de stockage en Europe pourraient même atteindre un niveau historiquement bas d'ici la fin de l’hiver. Selon les experts, une perturbation prolongée de l'approvisionnement pourrait entraîner un manque d'environ sept millions de tonnes de gaz liquéfié sur le marché mondial. En raison de la concurrence de l'Asie pour le GNL disponible, l'Europe risque de connaître une pénurie pouvant atteindre 5,5 millions de tonnes.[7]

Débat sur l'intervention militaire

À cela s'ajoute le fait que les installations énergétiques endommagées dans les États arabes du Golfe doivent être réparées, ce qui prendra encore plus de temps. Le ministre qatari de l'Énergie, Saad al Kaabi, a par exemple déclaré qu'il faudrait des semaines, voire des mois, avant que son pays ne retrouve ses capacités normales d'approvisionnement en GNL. Même si l'Europe n'importe que peu de gaz liquéfié du Qatar (environ 8 % de ses importations de GNL selon les données du secteur), le continent doit craindre une hausse significative des prix en raison de la concurrence croissante sur les marchés mondiaux. Al Kaabi a prédit que les prix du pétrole brut pourraient atteindre 150 dollars le baril dans deux à trois semaines si le détroit d'Ormuz restait fermé plus longtemps.[8] Le président français Emmanuel Macron a déclaré lundi à Chypre, après un entretien avec le président chypriote Nikos Christodoulidis et le Premier ministre grec Kyriakos Mitsotakis, qu'ils avaient discuté d'une nouvelle opération navale. L'objectif serait de « rouvrir progressivement » le détroit d'Ormuz « après la fin de la phase la plus intense du conflit ». Il s'agit là d'une mesure « cruciale pour nos économies et l'économie mondiale ».[9] Outre les pays européens, des pays non européens devraient également participer à la préparation, ce qui laisse entendre que l'implication des pays de la péninsule arabique est envisageable.[10]

L'industrie allemande sous pression

Selon les estimations de l'Institut de l'économie allemande (IW), les conséquences du choc des prix de l'énergie pour l'industrie allemande pourraient être dramatiques. Si le prix du pétrole grimpait à 150 dollars le baril, la croissance économique pourrait baisser de 0,5 point de pourcentage en 2026, voire de 1,3 point de pourcentage en 2027. Dans le Handelsblatt, l'économiste Gabriel Felbermayr, récemment nommé au Conseil des experts économiques, a averti que « les conséquences d'une guerre prolongée » seraient « difficilement imaginables ».[11] Les secteurs à forte consommation d'énergie, tels que la chimie et la sidérurgie, mais aussi l'industrie automobile et la construction mécanique, seraient particulièrement touchés.[12] L'Association de l'industrie chimique allemande (VCI) se prépare déjà à une perte importante des livraisons de pétrole et de GNL et à une hausse des prix de l'énergie et des matières premières. La directrice générale de l'Association allemande de l'acier (Wirtschaftsvereinigung Stahl), Kerstin Maria Rippel, réclame déjà « des mesures industrielles significatives » afin de stabiliser les prix du gaz et de l’électricité. La directrice générale de l'association allemande de l'aluminium, Angelika El-Noshokaty, met en garde : « Dans une période déjà difficile, avec des prix de l'énergie déjà élevés, une nouvelle forte hausse des prix affecterait gravement nos entreprises. »[13]

Risques d'inflation

En outre, on craint que la nouvelle hausse attendue du prix du gaz n'alimente l'inflation, en particulier en Italie et en Allemagne, qui dépendent davantage des importations de GNL.[14] Si, par exemple, les entreprises chimiques augmentent leurs prix de vente en raison du coût plus élevé du pétrole ou du gaz, leurs clients des secteurs de l'automobile, de l'électronique ou des biens de consommation devront absorber ces hausses de prix ou augmenter eux-mêmes leurs prix. De cette manière, la pression inflationniste se propagerait tout au long des chaînes de valeur. Selon les calculs de l'IW, les prix à la consommation devraient augmenter de 0,8 point de pourcentage supplémentaire en 2026 et de 1,0 point de pourcentage en 2027 si le prix du pétrole se maintient à 100 dollars US. Si le prix du pétrole atteint 150 dollars US, l'inflation supplémentaire serait respectivement de 1,6 et 1,9 point de pourcentage.[15]

Réserves stratégiques mises à contribution

Afin d'éviter une pénurie mondiale de pétrole, de freiner la hausse des prix du pétrole et de limiter au moins l'aggravation des dommages économiques, le gouvernement fédéral allemand a approuvé mercredi la proposition de l'Agence internationale de l'énergie (AIE) de libérer un tiers des réserves stratégiques de pétrole des 32 États membres de l'AIE, soit 400 millions de barils. Les réserves totales des membres de l'AIE s'élèvent actuellement à 1,2 milliard de barils. L'Allemagne libérera 19,5 millions de barils, soit environ un cinquième de ses réserves d'urgence.[16] L'effet de cette mesure, qui n'a été mise en œuvre que cinq fois depuis la création de l'AIE en 1975, est totalement incertain. Mercredi, le prix du pétrole a d'abord légèrement baissé, avant de remonter à plus de 90 dollars le baril. Les experts doutent que la libération du pétrole puisse se faire assez rapidement pour garantir l’approvisionnement. Une partie des quelque 20 millions de barils de pétrole par jour qui transitaient avant la guerre par le détroit d'Ormuz peut certes être acheminée vers la mer Rouge par un oléoduc en Arabie saoudite. Toutefois, les milieux industriels estiment que le marché mondial dispose désormais de 16 millions de barils de moins par jour. Dans ces conditions, les 400 millions de barils de pétrole qui doivent maintenant être libérés seraient épuisés en 25 jours.

[1] Eric Reguly: The Iran war is propelling Germany into another energy crisis. theglobeandmail.com 06.03.2026.

[2] Andrew England, Malcolm Moore: Qatar warns war will force Gulf to stop energy exports ‘within days’. ft.com 06.03.2026. Le ministre de l’énergie du Qatar prévient que la guerre obligera le Golfe à cesser ses exportations d’énergie. qatar.fr 06.03.2026.

[3] Astrid Dörner, Antonia Mannweiler, Carlotta Moreno, Andreas Neuhaus: Ölpreis steigt bis zu 14 Prozent und notiert über kritischem Level. [Le prix du pétrole augmente jusqu'à 14 % et dépasse le niveau critique.] handelsblatt.com 06.03.2026.

[4] Joe Wallace, Summer Said, Rebecca Feng, Georgi Kantchev: The Long-Feared Persian Gulf Oil Squeeze Is Upon Us. wsj.com 08.03.2026. La crise pétrolière longtemps redoutée dans le golfe Persique est désormais une réalité. lopinion.fr 09.03.2026.

[5] Timm Seckel: US-Börsen schließen im Plus – Trump erwägt wohl Lockerung von Sanktionen gegen russisches Öl. [Les bourses américaines clôturent en hausse – Trump envisage d'assouplir les sanctions contre le pétrole russe.] handelsblatt.com 09.03.2026.

[6] Nora Buli: Europe faces gas storage scramble as Iran conflict tightens supply. reuters.com 05.03.2025. L'Europe face au défi du stockage de gaz, la guerre au Moyen-Orient réduit l'approvisionnement. boursorama.com 05.03.2026.

[7] Flynn Jacobs: LNG-Mangel verschärft sich: Gasspeicher-Befüllung kostet Europa 11,7 Milliarden Euro mehr. [La pénurie de GNL s'aggrave : le remplissage des réservoirs de gaz coûte 11,7 milliards d'euros supplémentaires à l'Europe.] berliner-zeitung.de 05.03.2026.

[8] Andrew England, Malcolm Moore: Qatar warns war will force Gulf to stop energy exports ‘within days’. ft.com 06.03.2026. Le ministre de l’énergie du Qatar prévient que la guerre obligera le Golfe à cesser ses exportations d’énergie. qatar.fr 06.03.2026.

[9] Jakob Hanke Vela, Christoph Herwartz, Moritz Koch: Europäer wollen Tanker in Straße von Hormus eskortieren. [Les Européens veulent escorter les pétroliers dans le détroit d'Ormuz.] handelsblatt.com 09.03.2026.

[10] Voir également « Une agression inacceptable » .

[11] Martin Greive, Jan Hildebrand, Dietmar Neuerer, Julian Olk: Angst vor neuem Energiepreisschock steigt. [La crainte d'un nouveau choc des prix de l'énergie s'intensifie.] handelsblatt.com 05.03.2026.

[12] Sabine Kinkartz: La guerre en Iran met à rude épreuve l'économie allemande. dw.com 06/03/2026.

[13] Nadine Bös, Bernd Freytag, Stefan Paravicini: Die Industrie fürchtet den Energiepreisschock. [L'industrie redoute le choc des prix de l'énergie.] faz.net 04.03.2026.

[14] Ian Johnston, Verity Ratcliffe, Sarah White, Sebastien Ash: Europe confronts threat of another energy crisis. ft.com 05.03.2026.

[15] Bert Fröndhoff, Jens Münchrath, Jens Koenen, Christoph Schlautmann: Welche Branchen die hohen Energiepreise besonders hart treffen. [Les secteurs particulièrement touchés par la hausse des prix de l'énergie.] handelsblatt.com 10.03.2026.

[16] Timm Seckel, Daniel Delhaes, Moritz Koch, Judith Henke: Industriestaaten stimmen für Freigabe von 400 Millionen Barrel Öl. [Les pays industrialisés votent en faveur de la libération de 400 millions de barils de pétrole.] handelsblatt.com 11.03.2026.